Onlangs het oorsese makromarkdruk aansienlik toegeneem.In Mei het die VPI van die Verenigde State met 8,6% op 'n jaargrondslag gestyg, 'n hoogtepunt van 40 jaar, en die kwessie van inflasie in die Verenigde State is herfokus.Die mark sal na verwagting die Amerikaanse rentekoers met 50 basispunte onderskeidelik in Junie, Julie en September verhoog, en daar word selfs verwag dat die Amerikaanse Federale Reserweraad die rentekoers met 75 basispunte kan verhoog op sy rentekoersvergadering in Junie.Deur hierdeur geraak, is die opbrengskromme van Amerikaanse effekte weer omgekeer, Europese en Amerikaanse aandele het oor die algemeen gedaal, die Amerikaanse dollar het vinnig gestyg en die vorige hoogtepunt gebreek, en alle nie-ysterhoudende metale was onder druk.

Binnelands het die aantal nuutgediagnoseerde gevalle van COVID-19 op 'n lae vlak gebly.Sjanghai en Beijing het die normale lewensorde hervat.Die sporadiese nuwe bevestigde gevalle het veroorsaak dat die mark versigtig is.Daar is 'n sekere oorvleueling tussen die verhoogde druk in oorsese markte en die effense konvergensie van binnelandse optimisme.Vanuit hierdie oogpunt, die impak van die makro mark opkoperpryse sal op kort termyn weerspieël word.

Ons moet egter ook sien dat die mense se Bank van China in die middel en laat Mei die vyfjaar-LPR met 15 basispunte tot 4,45% verlaag het, wat ontleders se vorige konsensusverwagtinge oortref het.Sommige ontleders meen dat hierdie stap die bedoeling het om die vraag na eiendom te stimuleer, ekonomiese groei te stabiliseer en finansiële risiko's in die eiendomsektor op te los.Terselfdertyd het baie plekke in China die regulering en beheerbeleide van die eiendomsmark aangepas om die herstel van die eiendomsmark uit verskeie dimensies te bevorder, soos die vermindering van die afbetalingsverhouding, die verhoging van die ondersteuning vir die aankoop van behuising met voorsorg. fonds, die verlaging van die verband rentekoers, die aanpassing van die omvang van die aankoop beperking, die verkorting van die tydperk van verkope beperking, ens. Daarom, die fundamentele ondersteuning maak die koper prys toon beter prys taaiheid.

Binnelandse voorraad bly laag

In April het mynreuse soos Freeport hul verwagtinge vir koperkonsentraatproduksie in 2022 verlaag, wat veroorsaak het dat koperverwerkingsfooie op kort termyn 'n hoogtepunt bereik en daal.Met inagneming van die verwagte vermindering van koperkonsentraatvoorraad vanjaar deur verskeie oorsese mynondernemings, het die voortgesette daling van verwerkingsfooie in Junie 'n waarskynlikheidsgebeurtenis geword.Die koperverwerkingsfooi is steeds op 'n hoë vlak van meer as $70 / ton, wat moeilik is om die produksieplan van die smelter te beïnvloed.

In Mei het die epidemiese situasie in Sjanghai en ander plekke 'n sekere impak gehad op die spoed van invoer uitklaring.Met die geleidelike herstel van normale lewensorde in Sjanghai in Junie, sal die hoeveelheid ingevoerde koperskroot en die hoeveelheid binnelandse koperskroot wat afgetakel word waarskynlik toeneem.Die produksie van koper ondernemings gaan voort om te herstel, en die sterkkoperprysossillasie in die vroeë stadium het die prysverskil van geraffineerde en afvalkoper weer vergroot, en die vraag na afvalkoper sal in Junie toeneem.

LME-kopervoorraad het sedert Maart aanhou styg en het teen die einde van Mei tot 170 000 ton gestyg, wat die gaping vernou in vergelyking met dieselfde tydperk in vorige jare.Die binnelandse kopervoorraad het met sowat 6000 ton toegeneem vergeleke met einde April, hoofsaaklik as gevolg van die koms van ingevoerde koper, maar die voorraad in die vorige tydperk is steeds ver onder die meerjarige vlak.In Junie is die instandhouding van huishoudelike smelters op 'n maand-tot-maand basis verswak.Die smeltvermoë betrokke by instandhouding was 1,45 miljoen ton.Daar word beraam dat die instandhouding die verfynde koperuitset van 78900 ton sal beïnvloed.Die herstel van normale lewensorde in Sjanghai het egter daartoe gelei dat die aankoop-entoesiasme van Jiangsu, Zhejiang en Sjanghai toegeneem het.Daarbenewens sal die lae binnelandse voorraad steeds pryse in Junie ondersteun.Soos invoertoestande egter aanhou verbeter, sal die ondersteunende effek op pryse geleidelik verswak.

Vraagvormende onderliggende effek

Volgens ramings van relevante instellings kan die bedryfskoers van elektriese koperpaalondernemings in Mei 65,86% wees.Alhoewel die bedryfskoers van elektriese koperpaal ondernemings is nie hoog in die afgelope twee maande, wat bevorder die voltooide produkte om te gaan na die pakhuis, die voorraad van elektriese koper paal ondernemings en rou materiaal voorraad van kabel ondernemings is nog steeds hoog.In Junie het die impak van die epidemie op infrastruktuur, eiendom en ander nywerhede aansienlik verdwyn.As die koperbedryfskoers aanhou styg, word verwag dat dit die verbruik van verfynde koper sal aandryf, maar die volhoubaarheid hang steeds af van die prestasie van die terminale vraag.

Daarbenewens, aangesien die tradisionele spitsseisoen van lugversorgingproduksie tot 'n einde kom, het die lugversorgingsbedryf steeds 'n hoë voorraadsituasie.Selfs al versnel die lugversorgingverbruik in Junie, sal dit hoofsaaklik deur die voorraadhawe beheer word.Terselfdertyd het China die verbruikstimulusbeleid vir die motorbedryf ingestel, wat na verwagting in Junie 'n golf van produksie- en bemarkingsklimaks sal begin.

In die geheel het inflasie druk op koperpryse in oorsese markte geplaas, en koperpryse sal tot 'n mate daal.Aangesien die lae voorraadsituasie van koper self nie op kort termyn verander kan word nie, en die vraag 'n goeie ondersteunende effek op die grondbeginsels het, sal daar nie veel ruimte wees vir koperpryse om te daal nie.