Onlangs het die oorsese makro -markdruk aansienlik toegeneem. In Mei het die VPI van die Verenigde State jaar-tot-jaar met 8,6% toegeneem, 'n hoogtepunt van 40 jaar, en die kwessie van inflasie in die Verenigde State is herfokus. Die mark sal na verwagting die Amerikaanse rentekoers in onderskeidelik Junie, Julie en September met 50 basispunte verhoog, en daar word selfs verwag dat die Amerikaanse Federale Reserweraad die rentekoers met 75 basispunte op sy rentekoersvergadering in Junie kan verhoog. Hierdeur het die opbrengskurwe van Amerikaanse effekte weer omgekeer, Europese en Amerikaanse aandele het oor die algemeen geval, die Amerikaanse dollar het vinnig gestyg en die vorige hoogtepunt gebreek, en alle nie-ysterhoudende metale was onder druk.

In die binneland het die aantal nuut gediagnoseerde gevalle van COVID-19 op 'n lae vlak gebly. Sjanghai en Beijing het die normale lewensorde hervat. Die sporadiese nuwe bevestigde gevalle het veroorsaak dat die mark versigtig was. Daar is 'n sekere oorvleueling tussen die verhoogde druk in oorsese markte en die geringe konvergensie van huishoudelike optimisme. Vanuit hierdie oogpunt is die impak van die makrofark opkoperPryse sal op kort termyn weerspieël word.

Ons moet egter ook sien dat die People's Bank of China in die middel en laat Mei die vyfjaar-LPR met 15 basispunte tot 4,45%verlaag het, wat die vorige konsensusverwagtinge van ontleders oortref het. Sommige ontleders meen dat hierdie stap die voorneme is om die vraag na vaste eiendom te stabiliseer, ekonomiese groei te stabiliseer en finansiële risiko's in die eiendomsektor op te los. Terselfdertyd het baie plekke in China die regulerings- en beheerbeleide van die eiendomsmark aangepas om die verhaal van die eiendomsmark vanaf veelvuldige dimensies te bevorder, soos om die afbetalingsverhouding te verminder, wat die steun vir die aankoop van behuising met voorsorg verhoog fonds, die verlaging van die verbandrentekoers, die aanpassing van die omvang van die aankoopbeperking, die verkorting van die periode van verkoopsbeperking, ens. Daarom maak die fundamentele ondersteuning die koperprys beter pryse.

Binnelandse voorraad bly laag

In April het mynreuse soos Freeport hul verwagtinge vir koperkonsentraatproduksie in 2022 verlaag, wat gevra het dat koperverwerkingsfooie op kort termyn piek en val. Met inagneming van die verwagte vermindering van koperkonsentraatvoorsiening vanjaar deur verskeie oorsese mynondernemings, het die voortgesette afname in verwerkingsgelde in Junie 'n waarskynlikheidsgebeurtenis geword. Maar die koperDie verwerkingsfooi is nog steeds op 'n hoë vlak van meer as $ 70 per ton, wat moeilik is om die produksieplan van die smelter te beïnvloed.

In Mei het die epidemiese situasie in Sjanghai en ander plekke 'n sekere impak op die snelheid van die invoer van die invoer. Met die geleidelike herstel van die normale lewensorde in Shanghai in Junie, sal die hoeveelheid ingevoerde koperskrap en die hoeveelheid huishoudelike koperafdrukkings waarskynlik toeneem. Die produksie van koperondernemings herstel steeds, en die sterkkoperDie prys van die pryse in die vroeë stadium het die prysverskil van verfynde en afvalkoper weer vergroot, en die vraag na afvalkoper sal in Junie optel.

LME -kopervoorraad het sedert Maart steeds gestyg en het teen die einde van Mei tot 170000 ton gestyg, wat die gaping vernou het in vergelyking met dieselfde tydperk in vorige jare. Die binnelandse kopervoorraad het met ongeveer 6000 ton toegeneem in vergelyking met die einde van April, hoofsaaklik as gevolg van die aankoms van ingevoerde koper, maar die voorraad in die vorige periode is nog ver onder die meerjarige vlak. In Junie is die instandhouding van huishoudelike smelters op 'n maand op 'n maand -basis verswak. Die smeltvermoë wat by onderhoud betrokke was, was 1,45 miljoen ton. Daar word beraam dat die onderhoud die verfynde koperuitset van 78900 ton sal beïnvloed. Die herstel van die normale lewensorde in Sjanghai het egter gelei tot 'n afhaal in die aankoop-entoesiasme van Jiangsu, Zhejiang en Sjanghai. Daarbenewens sal die lae binnelandse voorraad in Junie voortgaan om pryse te ondersteun. Namate invoertoestande steeds verbeter, sal die ondersteunende effek op pryse egter geleidelik verswak.

Vraagvorming van onderbou -effek

Volgens ramings van relevante instellings kan die bedryfstempo van elektriese koperpoolondernemings in Mei 65,86% wees. Alhoewel die bedryfstempo van elektries koperPole Enterprises is die afgelope twee maande nie hoog nie, wat die voltooide produkte bevorder om na die pakhuis te gaan, die inventaris van elektriese koperpoolondernemings en die voorraad van grondstof van kabelondernemings is steeds hoog. In Junie het die impak van die epidemie op infrastruktuur, vaste eiendom en ander bedrywe aansienlik versprei. As die koperbedryfsyfer steeds styg, word verwag dat dit die verbruik van verfynde koper sal dryf, maar die volhoubaarheid hang steeds af van die prestasie van die terminale vraag.

Aangesien die tradisionele piekseisoen van lugversorgingsproduksie tot 'n einde kom, het die lugversorgingsbedryf steeds 'n hoë voorraadsituasie. Selfs as die lugversorgingsverbruik in Junie versnel, word dit hoofsaaklik deur die voorraadpoort beheer. Terselfdertyd het China die verbruikstimulusbeleid vir die motorbedryf bekendgestel, wat na verwagting in Junie 'n golf van produksie- en bemarkingsklimaks sal stel.

Oor die algemeen het inflasie druk op koperpryse in oorsese markte geplaas, en koperpryse sal tot 'n sekere mate daal. Aangesien die lae voorraadsituasie van koper self nie op kort termyn verander kan word nie, en die vraag 'n goeie ondersteunende uitwerking op die grondbeginsels het, sal daar nie veel ruimte wees vir koperpryse nie.