Die jaar 2022 sal binnekort meer as die helfte wees, en die pryse van nie-ysterhoudende metale in die eerste helfte van die jaar word in die eerste en tweede kwartaal relatief onderskei. In die eerste kwartaal, in die eerste tien dae van Maart, het die hoëvlak-stygende mark onder leiding van Lunni LME-tin, koper, aluminium en sink tot 'n rekordhoogtepunt gery; In die tweede kwartaal, gekonsentreer in die tweede helfte van Junie, tin, aluminium, nikkel enkoperDie dalingstendens het vinnig geopen, en die nie-ysterhoudende sektor het oor die algemeen geval.

Op die oomblik is die drie variëteite met die grootste toevlug van die rekordposisie nikkel (-56,36%), tin (-49,54%) en aluminium (-29,6%); Koper (-23%) is die vinnigste vrystelling op die paneel. Wat die gemiddelde prysprestasie betref, was sink relatief bestand teen daling en het dit in die tweede kwartaal agtergelaat (die kwartaallikse gemiddelde prys het steeds met 5% maand op maand gestyg). Ons sien uit na die tweede helfte van die jaar, die aanpassing van die monetêre beleid van die Federale Reserweraad en die herstel van die binnelandse ekonomie na die epidemie is twee belangrike makro -riglyne. Na die skerp afname in die middel van die jaar het nie-ysterhoudende metale die langtermyn tegniese ondersteuning begin benader. Die bulmarkneiging sedert die pandemie sal die hoëvlak en wye markskok vervang. Onder die lae inventaris kan die pryselastisiteit van nie-ysterhoudende metale met koper, aangesien die kern baie groot kan wees, vinnig daal en vinnig, herhaaldelik styg, en die vorm kan soortgelyk wees aan die sawtooth-skok in die tweede helfte van 2006. , Koper kan binne 'n kort tydjie rondom die $ 1000 -reeks wissel.

In die makro -atmosfeer is dit maklik om die mark te herhaal: eerstens is die mark oop en onbeperk vir die Fed se rentekoers -houding. Alhoewel die gesamentlike reserwe -valke tans anti -inflasie is, kan die verskerpte ritme van die Fed te eniger tyd aangepas word as die werklike groeiomgewing beskadig word of die hoofstroomkapitaalmark nadelig beïnvloed word. Op die oomblik handel die mark oor die maksimum waarde van verskerping, wat soortgelyk is aan die “strestoets”; As die rentekoersverhogingsmaatreëls vinnig in werking gestel word en die verwagting van die rentekoersverlaging volgende jaar steeds fermenteer, kan die marksentiment vinnig omgekeer word; Tweedens, onder die agtergrond van die normalisering van die konflik tussen Rusland en die Oekraïne, is dit moeilik vir die mark om sy houding teenoor langtermyninflasie te verander, en dit is moeilik om die aanbod van aardgas in Europa te handhaaf, veral in die herfs en winter hierdie jaar; Derdens, die ekonomiese ritme. Dit moet moeilik wees om te sien dat die belangrikste ekonomiese aanwysers van die Verenigde State in die tweede helfte van die jaar 'n resessie betree. Nadat die binnelandse ekonomie in die tweede kwartaal onder die knie gekom het, sal die herstel na epidemiese in die tweede helfte van die jaar die sterkste vraagomgewing in die jaar wees. Ons glo dat die sentiment van die markhandel vinnig in die tweede helfte van die jaar sal wissel. Alhoewel die korttermyn-daling groot is, het dit nie 'n beermark betree nie.

Wat vraag en aanbod betref, is die konsekwente kenmerk van basismetale 'n lae voorraad, wat ook voldoende wisselvalligheid kan bied. In die konteks van die opwarming van die binnelandse vraag, bepaal die aanbodbeperkings in die tweede helfte van die jaar die relatiewe sterkte van nie-ysterhoudende metaalvariëteite. Ons glo dat die aanbodomgewing vir nikkel en aluminium relatief los is, en nikkel is hoofsaaklik die geleidelike verwesenliking van verskillende projekte in Indonesië; Aluminium ondersteun hoofsaaklik hoër binnelandse bedryfskapasiteit deur dubbele beheer van energieverbruik en verkoeling en stabiele aanbod en prys. Die aanbodomgewing vankoperEn tin is soortgelyk, en daar is 'n groot aanbodprobleem op lang termyn, maar daar is 'n duidelike toename in aanbod hierdie jaar. Lood is aanbod en pryselastisiteit; Sink is egter relatief nou in die balans van binnelandse vraag en aanbod in die tweede helfte van die jaar. Ons glo dat koper in die nie-ysterhoudende metale-sektor hoofsaaklik die marksentiment en wye skokke weerspieël. Die huidige taak is om vinnig die onderste limietondersteuning te vind. As die grondbeginsels in ag geneem word, is aluminium nikkel swak en sink is sterk; Met inagneming van die aantreklikheid van die onderwerp, is die daling van tin groot, en die stroomop -mynbou- en smeltbedryf is baie sensitief vir die prys. Ons stel meer belang in sink en tin.

Oor die algemeen glo ons dat nikkel natuurlik swak is en dat sink sterk kan wees; Tin is miskien die eerste wat aan die onderkant raak, en koper en aluminium is hoofsaaklik neutrale vibrasie nadat die onderste limietsteun gevind is; Sterk skommelinge met koper, aangesien die kern die belangrikste handelskenmerk van nie-ysterhoudende metale in die tweede helfte van die jaar sal wees.